Winnebago擺脫了房車行業的衰退

時間:2019-12-24 11:35:33|來源:

休閑汽車業一直在走下坡路了一年多,但有在逆風的一點證據Winnebago的的(NYSE:WGO)最新財報結果。實際上,這家RV巨頭最近報告了令人驚訝的強勁收入,以啟動其2020財年。

結果并不一致,因為它們包括可牽引和電動RV產品的罕見盈利能力下降和疲軟的缺貨趨勢。然而,Winnebago似乎在明年將大大勝過像Thor Industries這樣的競爭對手。

讓我們仔細看看。

收入檢查

公司最近收購了Newmar品牌,使公司的收入增長了19%。然而,即使排除了額外的業務,銷售額仍超出了大多數投資者的預期,并且表現強勁。牽引式休旅車第一季度銷量增長了17%,而房車業務增長了5%。最后的結果對股東來說尤其是個好消息,因為雷神工業公司在12月初表示,其拖曳和機動化銷售在上個季度都下降了。

首席執行官Michael Happe在新聞稿中說:“這些業務正在推動RV行業的顯著市場份額增長。”管理層表示,Winnebago的市場份額增長了近2個百分點,達到了該行業的10.8%,為這些主張增加了背景。三年前,高管們制定了到2020年達到10%的目標,看來他們很容易實現這一目標。

利潤和積壓

在消費股票的盈利照片是混合。Winnebago的可牽引部門保持穩定,并繼續產生可觀的毛利率。另一方面,房車部門的部門利潤率急劇下降,這歸因于管理層對紐馬公司的財務影響。此次收購推高了支出,導致營業利潤率罕見地下降,從一年前的7%下降至銷售額的4%。這種低迷使利潤下降到底線,凈利潤從一年前的2200萬美元(占銷售額的4.5%)降至1400萬美元(占銷售額的2.4%)。

由于Winnebago的新業務增加了積壓的積壓工作,因此對Newmar的收購也使短期前景蒙上了陰影。但是所有跡象都表明訂購趨勢持續疲軟。不受Newmar影響的可牽引部分的未交付訂單量減少了22%。

溫尼巴戈說,這種下降的部分原因可以歸因于經銷商的訂購模式的改變,由于房車需求整體下降,經銷商的訂購模式現在變得更小,更頻繁。投資者將希望觀察未來幾個季度的單位交易量趨勢,以確認這一看漲的市場份額。

對股東而言,好消息是Winnebago的核心市場已超越了更廣闊的行業,而得益于Grand Designs,Chris Craft和Newmar的最新加入,該公司擁有廣泛的投資組合,可以依靠它繼續擴張它的銷售足跡將在2020年。即使今年戶外休閑車行業的某些部門收縮,這似乎也可能取得令人滿意的結果。

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